ST股“摘帽”大戏：翻身之路有多难？
“又一只ST股摘帽了！”6月27日，贤丰控股的股吧里炸开了锅。
投资者们奔走相告，仿佛看到了一线生机。
就在前一天，ST贤丰发布公告，宣布成功摘掉“ST”帽子，股票简称恢复为“贤丰控股”，涨跌幅限制也从5%放宽至10%。
然而，几家欢喜几家愁——同样是ST股，有的企业轻松翻身，有的却深陷泥潭，迟迟无法脱身。
55只ST股排队“摘帽”，4、5月成关键期
今年以来，A股市场掀起了一股ST股“摘帽潮”。
据统计，截至6月29日，已有55只ST股发布撤销退市风险警示或其他风险警示的公告，涉及135则相关公告。
其中，4月和5月成为“摘帽”高峰期，分别有54则和38则公告发布。
为什么这两个月如此关键？
答案很简单——年报披露期。
对于财务指标不达标的ST股来说，这是最后的“救命稻草”。
如果能在这段时间内改善业绩、调整审计意见，就能争取摘掉“ST”帽子，避免退市风险。
比如ST贤丰，去年还因净利润为负、营收不足1亿元、内控审计被出具否定意见而戴上“ST”帽子。
但今年，它通过调整收入确认方式、整改内控缺陷，成功实现营收4.4亿元，最终摘帽。
摘帽也分三六九等，有的“脱星不摘帽”
ST股的“摘帽”并非一蹴而就，而是分为几个等级：
1. 彻底摘帽（去除ST或ST）——如贤丰控股、金一文化；
2. “脱星不摘帽”（ST变ST）——部分企业仅解决了部分风险，仍需继续整改；
3. “摘星脱帽”申请中——如ST花王，申请半年仍无实质性进展。
ST花王的遭遇堪称“ST股里的悲剧”。
早在2021年，它就因大股东违规占用资金被ST，至今仍有近9600万元未归还。
2023年，审计机构又对其内控出具否定意见，叠加“连续三年亏损”，导致股票被叠加实施其他风险警示。
尽管今年1月就申请摘帽，但至今仍无下文。
翻身靠什么？有的脱胎换骨，有的“治标不治本”
ST股想要翻身，通常有几种方式：
破产重整（如傲农生物，引入战投、剥离低效资产）；
主业聚焦（如天沃科技，出售亏损子公司，专注核心业务）；
财务调整（如*ST信通，通过债务清偿摘帽，但扣非净利润仍亏损）。
然而，并非所有摘帽都意味着企业真正“起死回生”。
有些公司只是暂时掩盖了问题，比如ST信通，虽然摘帽后股价一度暴涨，但基本面并未改善，市盈率高达72倍，风险依然存在。
投资者需警惕：摘帽≠投资价值回归
“ST股摘帽后，往往会有短期炒作，但长期来看，关键还是看企业是否真正解决了问题。”某券商分析师提醒。
比如东方园林，历经多次申请才摘帽，但市场对其可持续经营能力仍存疑虑。
而对于普通投资者来说，ST股的“摘帽游戏”更像是一场赌博——押对了，可能短期暴赚；押错了，可能血本无归。
正如一位股民在论坛上感慨：“ST股就像‘赌石’，切开之前，谁也不知道里面是翡翠还是废料。”
（完）
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